建筑工程中常見(jiàn)的4大類(lèi)
建造師
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2020-04-22 18:02:56
導(dǎo)讀
當(dāng)前，融資廣泛應(yīng)用于工程項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)中。融資的方式有很多種，你真的都了解嗎？下面，就帶您盤(pán)點(diǎn)一下建筑工程領(lǐng)域采用的4大類(lèi)融資方式吧！
1建筑工程
一、貸款融資模式
貸款融資是通過(guò)向不同金融機(jī)構(gòu)或者主體申請(qǐng)貸款，項(xiàng)目資金。貸款模式審批便捷、手續(xù)簡(jiǎn)單，應(yīng)用最廣，只要滿(mǎn)足商業(yè)銀行貸款條件即可申請(qǐng)貸款融資，不需要額外的行政審批環(huán)節(jié)。貸款融資括開(kāi)發(fā)性金融、商業(yè)銀行貸款和公積金貸款模式。
1.1開(kāi)發(fā)性金融
國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行提供中長(zhǎng)期貸款，將的政策支持與市場(chǎng)機(jī)制有效結(jié)合，依托國(guó)家信用、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，發(fā)揮保本微利的開(kāi)發(fā)性金融作用，提供成本更低、來(lái)源穩(wěn)定的融資渠道。
1.2商業(yè)銀行貸款
項(xiàng)目承建企業(yè)或項(xiàng)目公司通過(guò)向商業(yè)銀行貸款的方式融資。其運(yùn)作主要括申請(qǐng)貸款、審查評(píng)估、簽訂貸款合同、還本付息四個(gè)環(huán)節(jié)。優(yōu)勢(shì)在于融資程序簡(jiǎn)單、環(huán)節(jié)較少，對(duì)融資企業(yè)和項(xiàng)目公司要求比發(fā)行債券低；劣勢(shì)是融資成本較高，對(duì)項(xiàng)目資本金要求嚴(yán)，需其自身商業(yè)價(jià)值高。
1.3住房公積金貸款
在住宅項(xiàng)目中，還存在住房公積金貸款融資，其運(yùn)作模式與商業(yè)銀行模式基本相同，區(qū)別在于公積金管理中心只是提供貸款資金，但并不自行發(fā)放貸款，而是委托商業(yè)銀行貸款給承建企業(yè)。
二、債務(wù)工具直接融資模式
債務(wù)工具直接融資模式由承建項(xiàng)目的企業(yè)或者項(xiàng)目公司通過(guò)發(fā)行各類(lèi)融資債務(wù)工具來(lái)獲得資金。融資企業(yè)和出資人通過(guò)債務(wù)工具形成直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債務(wù)關(guān)系到期后融資企業(yè)向出資人支付本息。債務(wù)工具直接融資可分為債券融資和資產(chǎn)支持票據(jù)融資兩種。
2.1債券融資
由承建企業(yè)或者項(xiàng)目公司授權(quán)代理機(jī)構(gòu)，發(fā)行直接債務(wù)融資工具募集資金。常見(jiàn)的形式主要有四種：企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)和短期融資券，其中前三種很類(lèi)似。
債務(wù)融資受政策限制較多，通常受兩方面制約：一是融資項(xiàng)目的資本金，二是可覆蓋債務(wù)本息的項(xiàng)目現(xiàn)金流。尤其是對(duì)不具備盈利條件的項(xiàng)目。在這兩個(gè)約束條件下，貸款規(guī)模和大額低息長(zhǎng)期性的貸款的獲得有一定限制。大多數(shù)的融資平臺(tái)無(wú)法達(dá)到發(fā)行條件，且易受到宏觀(guān)調(diào)控政策（如：從緊的貨幣政策，收縮銀根等）的制約。
2.2資產(chǎn)支持票據(jù)融資
指承建企業(yè)或者項(xiàng)目公司通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)融資的方式。資產(chǎn)支持票據(jù)是非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行，由基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款支持，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)需要滿(mǎn)足兩個(gè)基本條件：一是發(fā)行企業(yè)有能夠產(chǎn)生可預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的資產(chǎn)，如既有債權(quán)（回收款和應(yīng)收賬款）、公共交通收費(fèi)權(quán)等收益權(quán)資產(chǎn)；二是資產(chǎn)在法律上權(quán)屬明確并且沒(méi)有用于抵押擔(dān)保。
三、股權(quán)融資模式
股權(quán)融資指出資人通過(guò)收購(gòu)融資企業(yè)股權(quán)方式向企業(yè)和項(xiàng)目注入資金，然后通過(guò)股權(quán)溢價(jià)回購(gòu)、轉(zhuǎn)讓或分享企業(yè)利潤(rùn)取得投資回報(bào)。這種模式可分為股權(quán)融資和產(chǎn)業(yè)基金融資。
3.1股權(quán)融資
項(xiàng)目的承擔(dān)企業(yè)或者公司，通過(guò)出讓企業(yè)部分所有權(quán)、項(xiàng)目所有權(quán)以及質(zhì)押股票等形式，引進(jìn)新的股東和資金。對(duì)于股權(quán)融資所獲得的資金，開(kāi)發(fā)企業(yè)或項(xiàng)目公司無(wú)須還本付息，但要向新股東即出資人分享企業(yè)利潤(rùn)。有直接上市融資、間接上市融資（借殼上市）和上市再融資三類(lèi)。
其中，上市再融資指由已經(jīng)上市的公司承擔(dān)項(xiàng)目時(shí)，通過(guò)再次發(fā)行股票籌集資金的行為，主要有配股發(fā)行和增發(fā)發(fā)行。其中增發(fā)新股又分為定向增發(fā)和公開(kāi)增發(fā)新股，定向增發(fā)只向特定不超過(guò)10名對(duì)象發(fā)行股票。有除手續(xù)費(fèi)、發(fā)行費(fèi)等中間費(fèi)用外，沒(méi)有其他成本，沒(méi)有還本付息壓力的優(yōu)點(diǎn)。但對(duì)融資機(jī)構(gòu)要求高，必須是上市企業(yè)。
3.2投資基金融資
通過(guò)吸引投資基金以股權(quán)投資方式注資，是一種階段性的股權(quán)融資。投資基金，是指以信托、契約或公司的形式，通過(guò)發(fā)行基金證券將眾多社會(huì)閑置資金募集起來(lái)，形成一定規(guī)模的資金，由專(zhuān)業(yè)人士組成的投資管理機(jī)構(gòu)操作，分散投資于不同的實(shí)業(yè)項(xiàng)目，投資收益按出資比例分成。目前產(chǎn)業(yè)投資基金主要類(lèi)別有公用事業(yè)型、房地產(chǎn)型、高科技型。
股權(quán)融資較債權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)在于融資規(guī)模大、企業(yè)沒(méi)有還本付息的壓力。但是門(mén)檻較高，資本市場(chǎng)對(duì)上市融資和再融資的要求比較嚴(yán)格，要求必須具有穩(wěn)定的收益和較高的回報(bào)率，只適用于可經(jīng)營(yíng)性的基礎(chǔ)設(shè)施。
四、非傳統(tǒng)融資模式
非傳統(tǒng)融資指籌資企業(yè)借助信托公司或基金子公司，由這些金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)和發(fā)售金融產(chǎn)品向投資者募集資金，再由信托公司或基金子公司通過(guò)貸款或者股權(quán)形式將資金注入籌資企業(yè)。
4.1信托計(jì)劃融資
指籌資單位借助信托公司獲得融資。信托公司發(fā)行金融產(chǎn)品募集資金，然后以信托貸款或者股權(quán)投資等方式將資金注入籌資單位，待項(xiàng)目產(chǎn)生收益后收回信托資金和收益再退出企業(yè)或項(xiàng)目。
根據(jù)資金注入方式，信托融資分為貸款型和股權(quán)型。貸款型是指信托公司作為受托人，接受投資者委托，以信托合同的形式集合資金，再通過(guò)信托貸款的方式將資金注入承建企業(yè)或項(xiàng)目公司，后者定期支付利息并于信托計(jì)劃期限屆滿(mǎn)時(shí)償還本金給信托公司。股權(quán)型是指信托公司募集資金后以股權(quán)投資的方式（收購(gòu)股權(quán)或增資擴(kuò)股）向項(xiàng)目公司注入資金，同時(shí)項(xiàng)目公司或關(guān)聯(lián)的第三方承諾在一定的期限（如兩年）后溢價(jià)回購(gòu)信托公司持有的股權(quán)，信托公司收回資金與收益。
4.2基金子公司專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃融資
指承建企業(yè)或者項(xiàng)目公司借助基金子公司的專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃獲得融資?；鹱庸就ㄟ^(guò)資產(chǎn)管理合同或者發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃募集資金，然后通過(guò)權(quán)益投資等方式將資金注入項(xiàng)目企業(yè)，待項(xiàng)目產(chǎn)生收益和資產(chǎn)管理計(jì)劃到期后，由項(xiàng)目公司回購(gòu)權(quán)益，基金子公司收回資產(chǎn)管理計(jì)劃資金和收益。
非傳統(tǒng)融資方式風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)于信托、理財(cái)、資產(chǎn)證券化等融資方式，因?yàn)槎嗌婕啊坝白鱼y行”，存在融資透明度和規(guī)范性問(wèn)題，在當(dāng)前分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管體制下，難以有效監(jiān)管，會(huì)對(duì)銀行體系造成潛在風(fēng)險(xiǎn)。此外，這些方式只適合于經(jīng)營(yíng)性的、收益比較高的項(xiàng)目，故不具備大規(guī)模推廣的條件。
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